¿Cómo le ha ido al mercado de fideicomisos en el primer semestre de 2014?

Lo peor que le puede pasar al fideicomiso es el "agua tibia". Debe ser frío o caliente porque se trata de un mejorador de riesgo. Cuando hay grandes proyectos de inversión, este mejorador de riesgo permite acceder a tasas de interés mucho más ventajosas que las del sistema financiero. Y también cuando estamos muy mal, nos permite acceder a créditos o a mejorar las condiciones de los créditos. Pero no estamos en ninguno de los dos casos, ni tan bien como en 2010 o 2011, ni tampoco estamos mal, como en 1999 cuando había recesión. Lo que ha ocurrido es que el mercado ha decrecido 13% en términos de número de operaciones en el primer semestre.

¿Con cuánto cerraría el sector?

La cifra negativa de 13% es demasiado baja, no había ocurrido antes. Hay que recordar que el 40% de las operaciones del año se efectúan en el primer semestre, hay estacionalidad en este mercado. Si se sigue esta tendencia, entonces, terminaríamos el año con un desplome de 20%.

¿Qué está ocurriendo en el mercado?

Como ya se ha visto en muchos casos, las decisiones empresariales están a la espera y eso se lo vemos en las encuestas empresariales sobre contratación o expectativas de crecimiento. La mayoría de los inversionistas dice que va a esperar. Cerrar un fideicomiso toma entre un mes y un mes y medio. Lo que hacemos hoy lo cosecharemos en el último trimestre.

¿Cómo está el panorama por sectores?

El sector inmobiliario (viviendas sociales) se ha seguido moviendo, pero los demás están detenidos, no hay ni llamadas telefónicas. En el sector turismo tenemos algo, así como en fusiones y adquisiciones. Tenemos esperanza que haya algo con el impulso a las concesiones.

¿Dónde han visto oportunidades?

Por el lado de desarrollo de proyectos regionales podría haber una buena oportunidad si se abre la posibilidad de crear fideicomisos. Hay muchas obras de infraestructura en los gobiernos regionales que podrían desarrollarse con impulso del sector privado, siempre y cuando se den las condiciones por el lado del presupuesto.

¿Qué medidas podría tomar el gobierno para impulsar el mercado de fideicomisos?

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Paulo Comitre

MBA con mención en finanzas de ESAN. Abogado de la Universidad de Lima. Gerente General de La Fiduciaria S.A, empresa líder de servicios fiduciarios en el Perú que cuenta con el respaldo de Credicorp, Interbank y Banco Sudamericano. Experiencia local e internacional en la alta dirección de empresas e implementación de proyectos. Profesor de la Maestría en Finanzas de ESAN.