/ 
La importancia de construir los flujos de caja de un proyecto
La importancia de construir los flujos de caja de un proyecto
Compartir en:
El flujo de caja es el registro de todos los ingresos y egresos a la caja a lo largo del tiempo. Dicho flujo se puede proyectar para efectos de la evaluación de la viabilidad de un proyecto.
La evolución esperada del proyecto se puede resumir en estados financieros pro-forma (proyectados) como son: balances, estados de pérdidas y ganancias o flujos de caja. Para la mayoría de analistas financieros el estado relevante es el flujo de caja o cash flow.
Luego de construir el flujo de caja proyectado, se descuenta el resultado a una tasa adecuada de tal modo que se pueda cuantificar la generación de valor agregado y su monto.
Así, la construcción del flujo de caja es un ejercicio que tiene como objetivos:
- Determinar la viabilidad financiera del proyecto o de la empresa
- Definir si la empresa o el proyecto bajo análisis tienen capacidad de generación de valor.
- Analizar la liquidez del proyecto.
- Analizar los efectos que tendría la financiación en la rentabilidad y liquidez del proyecto.
En las finanzas corporativas se emplean varios conceptos vinculados a los flujos de caja, que es importante tomar en cuenta:
Flujo de Caja Libre (FCL): es el cálculo de las inversiones necesarias y los beneficios entregados por un proyecto a lo largo de su vida proyectada sin considerar las restricciones de capital que pudieran tener los inversionistas (financiamiento).
Flujo de caja de los inversionistas (FCA): es el cálculo de los recursos financieros que deberán aportar los inversionistas en un proyecto y los beneficios que obtendrán.
Flujo de caja de la financiación (FCF): es el cálculo de los requerimientos de financiamiento del proyecto, sus pagos y el ahorro en impuestos derivado de esta financiación.
Palabras clave: preparación de proyectos, evaluación de proyectos, flujo de caja, flujo de caja libre, flujo de caja de los inversionistas, flujo de caja de la financiación.
FUENTES CONSULTADAS:
Presentación "Construcción de flujos de caja", del profesor Julio A. Sarmiento S., publicado por la Pontificia Universidad Javeriana en: http://www.javeriana.edu.co/decisiones/Julio/presentaciones/EvalProy.pdf
Presentación "Evaluación integrada de proyectos de inversión", de Edgardo S. mímica, publicada por la Cepal en: http://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Evaluacion_Integrada_de_Proyectos.pdf
¿Deseas saber más acerca de la construcción de los flujos de caja de un proyecto? Inscríbete en el PEE en Formulación, preparación y evaluación de proyectos nuevos y proyectos en marcha de ESAN.
Portal de negocios de ESAN Graduate School of Business. Desde el 2010 difunde contenido de libre acceso (artículos, infografías, podcast, videos y más) elaborado por los más destacados especialistas. Encuentra contenido en más de 15 áreas y sectores como Administración, B2B, Derecho Corporativo, Finanzas, Gestión de Proyectos, Gestión de Personas, Gestión Pública, Logística, Marketing, Minería, TI y más. ¡Conéctate con los expertos de ESAN y aumenta tu conocimiento en los negocios!
Otros artículos del autor
Más allá del canon: Cómo la minería puede generar un desarrollo integral
En un artículo para Stakeholders, Jorge Merzthal Toranzo, director general de Maestrías y MBA de ESAN, analizó los desafíos del sector minero. Sostiene que, a pesar de ser un pilar económico, enfrenta retos críticos en materia social y ambiental, destacando la urgencia de abordar la minería informal y la gestión de conflictos para garantizar un crecimiento sostenible.
¿Qué desalienta la formalización laboral en el Perú?
César Puntriano, profesor de ESAN Business Law, explicó que la alta informalidad laboral en el Perú, que afecta a 12 millones de personas, se ve desalentada por los elevados costos tributarios y laborales, así como por la excesiva burocracia. Sostuvo que los regímenes especiales no han funcionado y que los esfuerzos del gobierno han sido insuficientes, al no atacar el problema de fondo. Puntriano concluyó que revertir esta situación requiere voluntad política y una coordinación interinstitucional efectiva.
El poder del eWOM
Walter Palomino, docente de los programas el área de Marketing de ESAN, destacó en Mercado Negro que el “Mundial de los Desayunos” de Ibai evidenció el poder del electronic Word of Mouth (eWOM). Los millones de likes al pan con chicharrón no solo aseguraron su triunfo, sino que detonaron conversaciones offline y mayor consumo local.